来源：雪球App，作者： 红岸研究，（https://xueqiu.com/1696398643/244242837）
明汯投资于2014年在上海虹口对冲基金产业园成立，借助强大的数据挖掘、统计分析和技术研发能力，构建了覆盖全周期、多策略、多品种的量化资产管理平台，并成为国内首批管理规模突破500亿的量化私募管理人之一。$明汯股票精选1期(P001450)$
自成立以来，明汯一直致力于成为国际一流量化投资机构，投研团队均来自于海外常春藤名校以及国内名校，核心成员均有丰富的量化基金投资及管理经验，对金融证券市场有着深刻理解。经过多年的持续投入和研发，在基础设施硬件及投研框架、交易系统等方面均已构建起行业领先综合优势。
众所周知明汯在国内量化圈，绝对是顶流的玩家，通过不断投入研发，公司现在发展已经步入了正向循环，未来有望强者恒强。那么顶流的明汯是怎么炼成的呢？
卓越的核心团队：
裘慧明：
美国宾夕法尼亚大学物理学博士、硕士学位，复旦大学物理学学士学位
裘博士投资经验超过20年，历任全球知名对冲基金千禧年基金基金经理、 HAP Capital资深基金经理，还曾供职于全球知名投资银行瑞士信贷投 资银行、德意志银行的自营量化交易部门担任基金经理。2014年，裘博 士创立上海明汯投资，现任明汯投资总经理。
解环宇：本科毕业于北京大学，学习计算机、统计及金融
曾就职于全球知名量化对冲基金Citadel自营部门Citadel Securities， 任量化分析师。擅长统计套利，并将机器学习，深度学习等方法与传 统量化有机结合。带领团队开发了现有投研体系和自动化交易策略， 在股票期货等市场上均拥有丰富的量化管理经验。
两人各有所长，优势互补：一位是70后，经验丰富的“华尔街量化老兵”，视野广阔、见解独到；另一位是90后，智商逆商双在线的“少年英才”，追求把技术做到极致。目前两人分工明确，协作高效，裘慧明侧重公司市场和产品运营，解环宇侧重投资研究和策略开发，两人共同负责组合管理和交易监控。
长期的投资经验和公司经营文化积淀：
2014-2017年，公司成立之初，主要采用裘慧明博士海外搭建的投研体系，同时进行本土化实践。因子开发以基本面为主，依靠人工挖掘，模型采用线性结构，以中低频价量因子为主。
2018年解环宇加入后，投研体系进行了大幅升级：引进机器学习技术，加大日内价量因子的研发；开发出了全频段、全维度、全覆盖的选股模型，形成了基本面、事件驱动、传统价量、日内价量四大策略，由此成为国内最早一批采用全周期、多品种、多策略的量化私募管理人。
2019年，明汯进一步完善选股模型和交易能力，升级中频价量策略，换手率从200多倍下降到100倍左右，当年以全市场较大规模获得了全市场较高超额。
2020年中，成为国内首家突破500亿管理规模的量化私募管理人。明汯在管理大资金时间上是最长的，积累了管理大规模资金的丰富经验。回顾明汯的发展史，一路上都在不断应对和解决一个又一个挑战，规模也是其中之一。虽然也在2021年初遇到比较大的挫折，但自2021年二季度以来，明汯的管理规模及超额收益的稳定性均位居行业前列，侧面验证在目前管理规模下，明汯并未完全限制策略发挥，经受住了考验。创始人裘慧明在近期的一次交流活动中也坦言：“回头来看，你说我们犯过一些错误没有，肯定是有做的不够完美的地方。但每一次要吸取教训。”
独特有效的量化投研能力：
人才引进方面，明汯的要求是精英中的精英，招聘非常严格，都是国内外顶尖名校数学、计算机等专业的佼佼者，且大多具有资深量化基金投研经验。围绕顶尖人才，招聘国内海外同步推进。
组织管理方面，明汯采用海外顶级量化机构的研发模式，可以概括为“管理体系扁平化+投研体系中心化”，这种模式相对可避免重复劳动，提升团队高效协作。
系统投入方面，明汯持续加大对各类硬件、软件的投入力度，在机房建设、GPU，服务器、数据库等方面，都投入了大量资金，并且每年升级，系统设备始终处于市场顶配水平。
可以看出，明汯成立以来一直主修内功，通过在策略、模型、系统等各个方面不断迭代，以保持超额收益稳定在较好水平。
$明汯股票精选20号(P001432)$ 其量化产品从策略到最终落地，一般分为因子挖掘、建立模型、风险调整、交易执行四个步骤，以其旗舰的全市场选股产品的情况为例：
因子挖掘上，目前主要依靠机器学习开发，明汯认为因子不是越多越好，粗暴生成海量因子的挖掘模式并不可取，更加注重因子的有效性和独特性。
建立模型上，明汯采用多因子选股模型，组合上线性和非线性都会采用。目前模型以量价因子为主，辅以少量基本面因子。其实明汯在基本面因子研究也积累多年，但从起内部跟踪来看，基本面因子长期收益虽很不错但波动非常大，当前风险收益比仍逊于量价因子。
风险调整上，会寻找全市场所有股票（ST除外）的交易机会，不受任何行业和指数限制，相较指增策略更加灵活。
交易执行上，通过实时监控4000多只股票的行情数据，捕捉分钟、小时、天、周等不同时间维度的交易机会，反应速度不超过2毫秒，交易速度在2-100毫秒。全市场选股产品不做择时调整，始终保持满仓状态，不使用对冲工具。持仓数量在1000-1500只。
未来5-10年，国内量化行业会依旧处于红利期，相信明汯会一直坚守初心，把最前沿的科学技术与对金融市场的深刻理解做有效结合，为投资者创造长期的超额价值。@雪球创作者中心 @今日话题 @雪球私募 @东篱暗香 #私募笔记# 万山不许一溪奔，拦得溪声日夜喧。到得前头山脚尽，堂堂溪水出前村。#量化基金# 查看更多私募业绩信息可私信或链接注册 网页链接