市场上我能看懂的公司不多，然而当你看懂只是漫长痛苦的开始，因为只有在没形成共识之前买入，才能挣到远超市场预期的收益。
就像我无法理解，为什么关税会让一家只做国内客户的 AI SaaS 公司一天跌去 27% 的市值， 且目前我也没找到非常确切的答案。
我不爱写第四范式，因为这家公司的业务门槛过高，不适合大部分人作为持仓考虑，但他又是如此特别，是市场上唯一一家从创立之初就想好 AI 的终局，且马上就要接近盈亏平衡的 AI SaaS 和 PaaS 公司。
Authing 和 Fellou 的创始人谢杨在诗婕的播客中聊到
“如果一家 SaaS 公司只是为了不停地满足客户需求而进行开发，最终只会沦为一家外包，真正的价值，在于程序员自身对企业诉求和业务的深度思考”
AI 不是万能的，但当下没有 AI，是万万不能的
几乎所有的传统 SaaS 企业都在进行 AI 化转型，目前来看，不论是传统的机器学习，还是如今的大模型时代，第四范式都是最“纯血”的 AI 标的。
有趣的是，正是因为创始人团队对 AI 的认知足够深入，他们才没有过分的强调 AI，而是更关注企业自身的业务痛点，解决关键的问题，才是问题的关键。
在我看来，软件行业之所以没有迈进移动互联网，很大程度上来自于路径依赖，因为要把原来每年稳定贡献 30-40 亿的收入变成完全免费，这对企业创始人来讲是一个巨大的考验，其实大部分 SaaS 公司，一年能做到这个收入体量，已经非常不错了。
不过代价是，他们几乎错失了整个移动互联网风口，完全停留在了上个时代。
当雷军把金山办公带到手机端时，当时的研发团队每天都在抱怨，认为在 4 英寸的显示屏上开发办公软件毫无意义，事实上，雷军一脚把他们踹进了移动互联网，WPS 目前拥有的 6 亿月活用户，才撑起了唯一一家站稳千亿市值的 SaaS 上市公司。
第四范式我的成本价在 50 块，目前浮亏 25% 左右，我愿意为我自己的选择和认知买单，运气不错的是，蜜雪冰城和小米集团帮我也分摊了一部分近期的压力，让我不至于那么痛苦。
“刘总”比我买得更早，成本也比我低，他跟我说这家公司持股体验非常差，如果不考虑很多短线操作根本挣不到钱。
我完全理解这种想法，季大说过一句名言
“如果不是因为分歧，我们根本拿不到小米这么低的价格”
我没有什么特别要跟第四范式股东同学说的内容，千言万语汇成一句话：
“我还在，看法不变”
雪球上很多人觉得跌了就是“范桶”，涨了就是“戴博士永远的神”，我不做评价，也祝你们生活愉快，投资顺利。
第四范式可能成为 Palantir，可能成为 SalesForce，也可能最终沦为钉钉和飞书的一个 ISV。
科技竞争就是这样，赢家通吃，所有人都只是在搏一个概率而已，如果这个认知都没有，建议尽早离开这个牌桌。
我说得很直接，但现实就是这样，这是投资，不是儿戏。
计分板只能反映一部分的结果，但真正想洞悉未来，还有非常多的功课要做，尽管持股体验一言难尽，我仍然认为第四范式处于低估区间，且在资本市场上有自己独特的价值。
先聊这么多
4 月 29 日，Mars 于清河。
$第四范式(HK|06682)$$小米集团-W(HK|01810)$$蜜雪集团(HK|02097)$#收盘点评##炒股日记##复盘记录##强势机会##股市怎么看#